自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配(pèi)置的(de)工(gōng)具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时(sh其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义í)间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jī其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义n)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度(dù其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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